La fecha de iniciación de siembra de la nueva campaña de trigo ya está en la cuenta regresiva. En pocos días más, a mediados de este mes, las sembradoras comenzarán a circular por los campos. Pese a ello y cuando todo debería estar definido, todavía reina la incertidumbre en el sector, fundamentalmente por el temor a la intervención estatal.

En el ciclo anterior se sembraron en total 5.500.000 hectáreas con el cereal, que representaron 14 millones de toneladas. Hoy, nadie se atreve a decir que la superficie aumentará, y las opiniones son divergentes. Están los que sostienen que el área se mantendrá, los que dicen que disminuirá un 5% por ciento y, los más atrevidos, llegan a decir que ese porcentaje podría llegar al 10 o incluso al 15%.

En favor

Por supuesto que no sólo las decisiones del Gobierno son las que tendrán ingerencia en esa decisión, los precios, también. Con un valor de US$ 130 dólares la tonelada como el que llegó a tocar recientemente, la balanza se podría inclinar tranquilamente en favor del trigo. Y así lo dejó entrever Gustavo Oliverio, asesor privado. En su opinión, "no hay nada seguro, los precios, en los próximos 30 días, definirán la situación, pero no hay dudas de que toda intervención es netamente bajista, aunque el mercado internacional sea sumamente favorable". Además -se señala-, el productor se enfrenta a costos crecientes, fundamentalmente en lo que respecta a fertilizantes, y éste es un aspecto más para analizar seriamente en la relación costo-beneficio.

En la misma línea, Gustavo López, consultor privado, sostiene que hay que esperar, principalmente en función de los precios. Estima que con una soja de US$ 200 la tonelada y un trigo a US$ 135, el doble cultivo puede llegar a ser muy rentable. "Hace años que no tenemos un trigo nuevo con este valor", agregó López.

Según Diego de la Puente, de la consultora Nóvitas, "hay bronca y preocupación, porque por más que el precio del trigo nuevo sea favorable, el aumento de los costos y la permanente intervención del Estado le aumenta incertidumbre al sector que, desde ya, la sufre en cada una de sus siembras. Además, dijo De la Fuente, no hay que olvidar que es un cereal político y estamos en un año electoral. "Por lo tanto el productor va a sembrar en un contexto que se ubica antes de las elecciones y va a cosechar con otro período electoral. Esto le aumenta más su incertidumbre".

Mercado mundial

Según los especialistas, respecto del mercado internacional, recientemente el Consejo Internacional de Granos (CIG) al difundir sus estimaciones sobre el posible resultado de la campaña mundial 2007/08, planteó una producción de 623 millones de toneladas y un consumo mundial de 622 millones.

La escasa diferencia entre ambas variables habla de un resultado muy ajustado que impediría una recomposición importante de los stocks mundiales.

De hecho, con un aumento marginal en las existencias finales, la nueva relación stocks/consumo a nivel global seguiría estando por debajo del 20 por ciento y esto presionaría sobre los precios.

Al hablar del mercado local, Daniel Miró, presidente de Nóvitas, sostuvo que se encuentra en una situación de franca tirantez en cuanto al equilibrio de oferta y demanda.

En función de ello, agregó, el Gobierno decidió finalmente suspender "transitoriamente" los registros de exportación, con lo cual se determinó el aislamiento formal de la plaza local respecto de los acontecimientos del mercado internacional.

Compensaciones

Según Miró, "para los tenedores de trigo viejo, la posibilidad de mejores valores en el mercado abierto se encuentra francamente acotada por la activa intervención del Gobierno en el mercado; en tal sentido, el uso de las compensaciones es un camino obligado dado el importante monto por recuperar que ya se acerca a los $ 100 por tonelada".

"Los cambios introducidos por el Gobierno en la comercialización del trigo durante la campaña 2006/07 tuvieron un alto grado de improvisación y un mínimo nivel de aceptación por parte de los productores y sus organizaciones. Más allá del aparentemente loable objetivo buscado (atenuación del costo del pan para el consumidor pobre o carenciado), el camino seguido dista de haber considerado las experiencias internacionales exitosas en la materia", aseguró Miró.

Advirtió, además, "que la imposición de normas poco claras y de escasa lógica técnica, suele anteceder al fracaso en materia de prácticas de comercialización. La nobleza y el ansia de producir que caracterizan al productor argentino, no implican dejar de tener memoria. Estando así las cosas, pareciera más que prudente tomar las debidas precauciones en lo referente a coberturas", dijo.

Al respecto dijo que, "la escasa operatoria de los mercados de futuros y opciones locales (afectados en su funcionamiento por la política de intervención del Gobierno) dificulta la realización de coberturas flexibles a través del uso de opciones."

Unica posibilidad

"Por ello -advirtió-, el uso de los valores «forward» se va constituyendo en la única posibilidad de asegurar «pisos». Todo esto, en un marco de costos crecientes para la implantación y protección de los cultivos que obliga a definir de la mejor manera posible la ecuación económica de ingresos y gastos."

Para el especialista de Nóvitas, afortunadamente los precios "forward" vigentes resultan atractivos para garantizar un cierto nivel de rentabilidad.

Por tal tazón, "debido a la posibilidad de cambios importantes en las cotizaciones internacionales durante los próximos meses, es conveniente adicionar a las operaciones «forward» que se instrumenten, la compra de opciones en los mercados de Kansas o Chicago", finalizó el especialista.

Fuente: La Nación