El Mercado de Chicago posee más del 95 % de futuros, opciones, commodities, real estate y tasas de interés del mundo.

Llegaron al país atraídos por el momento de nuestro campo, convencidos de que aún hay mucho por desarrollar en este mercado en la Argentina.

Uno de los fenómenos que la presente edición de Expoagro, en Armstrong, Santa Fe, deja como postal para cualquier observador distraído es que entre sus callecitas se desplazan también cientos de personajes, extemporáneos, llegados de todo el mundo a admirar el acontecimiento y la potencia del campo argentino.

En esta Torre de Babel pueden encontrarse presencias de todo el mundo, con todas las características, que oscilan entre el turista aséptico y el inversor direccionado. Entre ellas, especialistas, productores, disertantes, y desarrolladores.

EL DIARIO conversó con dos de ellos. Anne Carrara y Gerardo Luna Melo, altos funcionarios de CME Group, líder mundial de una entidad producto de la fusión entre Chicago Mercantile Exchange y Chicago Board of Trade, que conformaron la principal Bolsa del mundo en contratos de futuros y opciones, como así también commodities, bienes raíces y eurodólar, tasa de interés de referencia mundial.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires y el Mercado a Término invitaron a EL DIARIO, como anfitriones de los especialistas, a mantener un diálogo acerca de cómo se desenvuelve la principal referencia mundial en la formación de precios, las expectativas que tiene el mercado en la crisis mundial, el desarrollo de las herramientas en los mercados emergentes y "el especial interés que despierta el campo argentino que ha crecido notablemente, que seguirá haciéndolo, y que abre posibilidades para el desarrollo de los futuros".

En un fluido castellano, estos ejecutivos de una entidad que concentra más del 95 % de las operaciones del mundo, nacida a finales del siglo XIX, aseguran que los mercados marcan tendencia, y que todo indica que el volumen de operaciones seguirá creciendo, que los operadores estiman un mayor nivel de precios de los commodities y que se está produciendo un desplazamiento de activos financieros a commodities, que cada vez tienen mayor participación en las carteras.

- ¿Afectan las actuales turbulencias del mercado los contratos financieros como las commodities?

- Claro. Sin duda. Pero sin embargo hay más gente que necesita en este escenario de estos contratos para su cobertura. Y no sólo los inversores, sino también los bancos para realizar sus operaciones y proyecciones. Hay mucha actividad en este momento.

- Crece la necesidad de un mayor reaseguro a la hora de las transacciones…

- Sí, mucha demanda. Sobre todo porque trabajamos con una caja de compensación que es una estructura donde la Bolsa se coloca como en la contraparte de la negociación, para disminuir el riesgo de las operaciones, tanto para la parte compradora como para la vendedora. Eso es importantísimo para el mercado en este momento.

Tendencias

- ¿Y cuál es el análisis que hacen ustedes en cuanto a la recesión, las tasas que la FED baja, el clima de negocios?

- No es que podemos hacer ningún análisis. La Bolsa es un lugar donde los precios se descubren y allí se transparentan. Nosotros no tenemos ninguna intervención en ese punto. Lo que hace el Gobierno Federal se refleja en la Bolsa, y nosotros no podemos intervenir en eso.

- Pero el mercado suele anticipar y genera tendencias…

- Sí, eso es así, sin duda. El mercado marca lo que puede llegar a venir mañana.

-Esta tendencia, ¿qué indica hoy?

- Bueno, los mercados están turbulentos. La liquidez que tienen los contratos en la fusión, tengamos en cuenta que es la bolsa más grande del mundo en cuanto a volumen, y más gente que está con incertidumbre. La volatilidad y la incertidumbre de hacia dónde va todo esto no es reflejo del análisis de la Bolsa, sino que el mundo atraviesa este momento y la Bolsa es el catalizador de esta situación.

Tenemos contratos muy variados en la parte de los productos financieros, pero también contratos de real state (inmobiliarios comerciales y residenciales), y ante la presente crisis estas herramientas están funcionando muy bien.

Cambios

- ¿Cómo analizan la gran evolución de los contratos de futuro en el mundo?

- A partir de los años ‘70 y ‘80, con una liquidez en las opciones que nacieron en el mundo financiero se desplazaron a los futuros agrícolas

- ¿Y por qué en los países emergentes es bajo el uso de esta herramienta?

- No sé si hay una resistencia o en varios casos que encontramos a lo largo de la región vemos tres cosas. Principalmente no vemos una correlación entre el precio doméstico y los valores internacionales, que se forma en Nueva York o Chicago o en cualquier lugar del mundo. A esta correlación la pueden inhibir factores externos o internos de cada país. Superado eso tenemos un ejemplo claro con México. México hace 15 años ingresó en un Tratado de Libre Comercio, y este año se da la liberación del maíz, que es un cultivo muy importante. Por años no se podía hacer una cobertura porque había subsidios y externalidades y cosas internas que inhibían la correlación. En un mercado más abierto hay otra correlación y se empiezan a usar esos instrumentos. Ese es un punto, y se va a reflejar en el uso. Otra de las causas es la falta de conocimiento de las herramientas. Una falta de cultura comercial que permita llevar a mercados que han sido de vanguardias, pero recién ahora el mercado va conociendo las herramientas.

-¿Hay interés en desarrollar el Mercado de Futuros de la Argentina?

-Hubo esfuerzos, algunos con buenos liderazgos, no sólo en la Argentina, sino en la región que llegaron a fundar una bolsa de físicos, no de futuros o términos. Pero los esfuerzos se van olvidando, sube el precio y los productores olvidan la herramienta. El liderazgo de la Bolsa de Buenos Aires ha sido importante en orientar los esfuerzos. En la Argentina hay un mercado sumamente interesante para uso de los instrumentos, ya que tienen dos corazones de formaciones de precios en el país, Rosario y Buenos Aires, y estamos viendo la posibilidad de conformar un conjunto de mercados que va a ayudar a su transparencia. En este país hay bolsas de más de 50 años, hay Mercado a Término, hay Rofex, etc. Ellos están en contacto con los mercados de Chicago.

-¿Ustedes ven un crecimiento de futuros y opciones en la Argentina?

-Si, con la enorme producción de granos, más gente tendrá necesidad de estas herramientas para la formación de precios y su seguridad.

El dato

300.000 contratos derivados de las consecuencias del clima se firman diariamente en los mercados de Chicago. "Es una herramienta que para los productores es muy útil", afirman.

Fuente: Gustavo Sánchez Romero - El Diario