En esta época del año, la de las vacaciones en el hemisferio norte, comienza un ambiente de distensión en las capitales financieras del mundo. Las calles de Nueva York, Londres, Tokio y otros grandes centros financieros comienzan a vaciarse de banqueros y comerciantes, que se van de vacaciones.

A la vuelta de las vacaciones, podría comenzar una época de infarto para los inversores. Después de todo, al regresar de vacaciones en el pasado vivieron hechos dramáticos en los mercados globales, con grandes oscilaciones en las plazas accionarias y en las de divisas. La última crisis financiera comenzó con el colapso del gigante bancario Lehman Brothers en septiembre.

Pero tras desatar un huracán que asoló la economía de todo el mundo, Estados Unidos vuelve a liderar los indicios de una recuperación. La economía estadounidense se contrajo sólo un 1% en el segundo trimestre, según las cifras preliminares del gobierno en Washington. El porcentaje es mucho más moderado que el retroceso de 6,4% registrado en el primer trimestre. La mayoría de los analistas considera que la economía más grande del mundo saldrá en los próximos meses de la recesión, que ya dura más de un año y medio.

Varios grandes bancos de Wall Street y europeos acaban de comunicar beneficios sorprendentes en el segundo trimestre. Además, grandes bancos estadounidenses han devuelto US$ 70.000 millones que el gobierno dio en préstamos de emergencia, lo que sugiere que el sector se está estabilizando.

La bolsa de EE.UU. registró en marzo su valor más bajo en 12 años; sin embargo, ya vuelve a estar en terreno positivo, lo que también ha contribuido a mantener a flote los mercados de Asia y Europa.

Coincide con los indicios de que los jefes del banco central de todo el mundo no tienen prisa por elevar las tasas de interés, un gesto que podría estrangular la recuperación antes de que realmente se ponga en marcha. El desempleo en EE.UU. creció al 9,5% en junio, la tasa más alta en más de un cuarto de siglo. El mercado de trabajo es el último en recuperarse en una recesión, pero los datos sitúan a muchos políticos en una situación incómoda.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, comentó que estamos ante el principio del fin de la recesión. Pero sobre Obama crece la presión para que contenga la sangría de pérdidas de puestos de trabajo. Algunos diputados piden más inversión pública, una medida que aterroriza a otros, pues el déficit ya alcanza los 1,8 trillones este año.

Entretanto, las economías en vías de desarrollo están ganando fuerza, afianzando su papel como elementos vitales dentro del crecimiento global. China ha conseguido mantener la tasa en la recesión global y el Fondo Monetario Internacional (FMI) espera que la economía crezca 7,5% en 2009.

Así las cosas, el período de vacaciones no parece que vaya a ser tan tranquilo como muchos analistas desearían.