Alfredo Calabrese es una referencia ineludible para hablar sobre el comportamiento y expectativas de los mercados, que este miércoles estuvieron altamente sensibilizados y llevaron el dólar blue a 8,76 pesos alertando al Gobierno que generó una reunión de urgencia en el equipo económico, con la premura y alerta que no se conoció en los últimos 10 años. Esto sucedió apenas un día después del incremento al 20 % al dólar turista, pero que el contador cree que no es ese el motivo y que el mercado blue es muy marginal. El titular de la Bolsa de Comercio de Entre Ríos expresó que en la medida que continúen las restricciones la gente seguirá buscando dólares, y pagará cualquier cosa por ellos, lo que muestra una tendencia preocupante para la economía. En qué invierten los entrerrianos y

-¿Es este un momento donde el dinero funciona como cualquier mercancía?

-Exacto. Y el otro tema es evidente que la inflación no se puede contener a pesar de los controles de precios y todo lo demás. Además, preocupa mucho la gran emisión que está llevando adelante el Banco Central, y que tarde o temprano hace que la moneda cada vez valga menos. Es claro que cuando los activos financieros suben la gente se desespera por conseguirlos y comprarlos. Paga cualquier precio… Cuando hay restricciones y éstas se acentúan es natural que la gente tienda a atesorarlo y buscarlo.

-¿Espera la profecía autocumplida?

-Claro, eso es así, hasta que por ahí cambia la vuelta y empiezan a bajar. Lo otro que hay que tener en cuenta es que la gente ve lo que pasó en Venezuela y hay una idea que la Argentina puede repetir en materia de dólar lo que pasó en ese país que en un momento tuvo una brecha que llegó al 300 %, y hoy en la Argentina está en el orden del 67 % y la brecha con el dólar turista 37 %.

-¿Advierte, como dicen algunos, un castigo del mercado por el mayor cepo a los paquetes turísticos?

- No me parece. No creo en un castigo por incrementar el dólar turista. Una de las causas puede ser esa, pero no hay dudas que el problema es la mayor intervención y los controles. Cuanto más restricciones haya y más controles haya la gente se va a volcar a estos instrumentos. Tampoco creo que sea un mercado de mucho volumen.

-Sin embargo parece ser un mercado con mucho poder simbólico…

-Puede ser, pero no creo que sea un mercado de mucho volumen. Creo que esto que está marcando precios son operaciones marginales, con poco volumen. No es que se operen 50 millones a 8,79 pesos. Deben ser operaciones de nomás de 20 mil dólares en todo el mercado.

-¿Esta brecha terminará impactando fuertemente sobre las exportaciones y las economía regionales?

-Por supuesto. Además hay un realidad que tienen que ver con que los precios internos siempre buscarán aggionarse a la realidad del precio real del dólar y eso pasa siempre. Si vos exportás y cobrás el dólar a 5,10, muchos precios se van a intentar acomodar más cerca del dólar paralelo a 8,90. A la corta o a la larga genera más incertidumbre y termina siendo peor el remedio que la enfermedad.

FUTURO.

-Ante tanta incertidumbre, ¿Cuál es el escenario a corto plazo de la Argentina?

-Lo ideal sería intentar incrementar el ritmo devaluatorio para que la brecha se intente acercar y abrir el cepo cambiario. La otra sería que puedan atraer inversiones extranjeras genuinas, pero con este valor del dólar es muy difícil, lo mismo que convencer a los argentinos que tienen dólar ene l exterior y que lo repatríen, lo cual no es menos difícil. Habría que encontrar un sistema de promoción y señales serias de seguridad jurídica pero yo lo veo complicado.

-¿El escenario es un mercado con distintos tipos de dólar?

-Sí, yo creo que vamos a convivir mucho tiempo con esta brecha y con distintos tipos de dólar. Veo más de lo mismo de parte de las autoridades públicas, trabajando sobre las consecuencias y no las causas

¿Y el inversor entrerriano en qué está invirtiendo?

-Hay una gran confusión. Sin lugar a dudas hay una buena opción con los bonos dólar que ajustan por dólar oficialmente y ven un ritmo devaluatorio del 25 o 30 % anual, pero hay que ver quiénes emiten estos dólares. Hay una tendencia a la fuga total y el dólar fuga está a 8, 70 y cuando aparecen esas señales es porque a la gente no le importa el peso. Creen que comprado a cualquier precio está bien, y ojalá influya la gran cosecha de soja pero el precio viene para abajo y se espera también buena cosecha en Brasil. Todo indica que a las empresas les interesa sacar divisas y eso atenta contra la inversión. El látigo no sirve a veces, y la economía real va a sufrir si no cambiamos las cosas, sin contar con una crisis internacional o problemas en Brasil, porque la consigna del consumo interno sirve pero no alcanza. Tiene sus límites.

No obstante la gente en Paraná invierte y se acerca a la Bolsa. Hay bonos que pagan rentas y amortización en dólar billete y esos bonos en los últimos meses han aumentado 30 0 40 %. Hay acciones que han recuperado cualquier cantidad, YPF nomás pasó de 60 a 126, hay acciones que hace tres meses estaban en 60 y hoy 130 y algunos están en precio de liquidación.

Fuente: Gustavo Sánchez Romero / Dos Florines